Há muitas vantagens quando se trata de trabalhar em uma start-up (oi, nunca mais ter que vestir um terno!). Mas, enquanto as mesas de pingue-pongue e as partidas de videogame no escritório podem ajudá-lo a passar o dia, ter uma parte de uma start-up potencialmente multimilionária (ou bilionária) é, sem dúvida, uma das melhores.
Em suma, ter capital em uma empresa significa que você tem uma participação no negócio que está ajudando a construir e a crescer. Você também é incentivado a aumentar o valor da empresa da mesma forma que os fundadores e investidores. Para citar Fred Wilson, fundador da Union Square Ventures e blogueiro do site AVC.com, a participação dos funcionários "reforça que todos estão na equipe, todos compartilham os ganhos e todos são acionistas".
Mas receber equidade não é uma questão simples - os pacotes de ações vêm em todas as formas e tamanhos, e é importante entender os detalhes do que você está obtendo antes de entrar em qualquer start-up. Para começar, aqui estão algumas perguntas importantes que você deve fazer a si mesmo e a seus possíveis empregadores para ajudá-lo a avaliar sua oferta.
Esta é a companhia certa?
Os investidores compram o capital de uma empresa com dinheiro, mas você estará ganhando com seu investimento de tempo e esforço. Por isso, é importante pensar racionalmente, como um investidor, sobre as perspectivas de crescimento do seu start-up.
A advogada Mary Russell, fundadora do Conselho de Opção de Compra de Ações, sediada em São Francisco, aconselha que qualquer pessoa que receba remuneração por ações avalie a empresa e ofereça com base em sua própria análise independente. Isso significa observar atentamente a capitalização e a avaliação da empresa. (Lembre-se de que apenas poucos no topo estão a par da tabela de capitalização da empresa - portanto, a menos que você seja um executivo de nível C, provavelmente não conseguirá vê-la. Se você trabalha em uma empresa iniciante apoiada por um empreendimento A mais recente rodada de financiamento teria determinado a avaliação da empresa. Pergunte aos fundadores ou executivos da empresa sobre a avaliação.)
Em seguida, considere que os VCs muitas vezes fazem 10 ou mais investimentos em diferentes empresas e esperam uma grande saída de um ou dois. Em outras palavras, eles calculam o risco de que a maioria das start-ups falhe. E, infelizmente, você também deveria.
Embora isso não soe como uma boa notícia, isso realmente significa que você precisa pensar em grande figura e considerar todo o pacote ao aceitar um emprego. Conseguir uma participação acionária potencialmente lucrativa não deveria ser sua única razão para aceitar um emprego - você também deve certificar-se de que está obtendo experiências profissionais significativas e recebendo benefícios como remuneração em dinheiro e seguro de saúde do trabalho.
Existe uma estratégia de saída?
Simplificando, um evento de saída é quando a empresa é vendida ou tomada pública. E como parte de sua avaliação, você deve perguntar aos fundadores qual é a sua estratégia de saída abrangente. Eles planejam vender? Eles querem levar a empresa a público daqui a cinco anos?
Caso sua start-up saia com uma ótima avaliação, seu patrimônio pode se transformar em dinheiro. Mas se sua start-up não conseguir - ou se continuar à tona, mas nunca vender ou abrir o capital - sua equidade pode não se transformar em nada.
Qual é a porcentagem de minha propriedade?
Esta é sem dúvida a questão mais importante que você pode perguntar sobre sua compensação de capital, já que o percentual que você possui determinará quanto será pago em um evento de saída.
Então, quando lhe for dito o número de ações ou opções que você está oferecendo, pergunte também sobre o total de ações em circulação. O número de ações ou opções que você possui dividido pelo total de ações em circulação é o percentual da empresa que você possui.
Em uma típica startup apoiada por capital de risco, o pool de equity dos funcionários tende a ficar entre 10 e 20% do total de ações em circulação. Isso significa que você e todos os seus colegas atuais e futuros receberão patrimônio desse pool.
Para ajudá-lo a avaliar a “taxa de mercado” para sua compensação de capital, existem alguns recursos gratuitos de benchmarking. Tanto o AngelList quanto o Wealthfront oferecem uma ferramenta interativa na qual você pode ordenar o salário e a compensação por posição, nível de habilidade e localização. O Ackwire, um banco de dados on-line de salários e patrimônio anônimos, permite classificar um conjunto similar de dados também pela avaliação da empresa e pelo número de funcionários.
Estou recebendo opções de ações ou ações restritas?
Em seguida, você precisará descobrir que tipo de patrimônio você está recebendo.
Se você receber opções de ações - a forma mais comum de remuneração de funcionários -, você terá o direito de comprar ações a um preço predeterminado ou preço de exercício. Você “exercita suas opções” quando compra as ações subjacentes ao preço de exercício. A empresa é legalmente obrigada a definir seu preço de exercício com o que é considerado valor de mercado justo das ações da empresa quando as opções são concedidas a você. Quando o preço de exercício é igual ao valor justo de mercado, as opções são consideradas "no dinheiro".
Então, se você recebesse opções de compra “in the money” com preço de exercício de $ 1, e você exercesse suas opções no mesmo dia, pagaria $ 1 para cada ação e possuiria essa ação no valor exato de $ 1. Você teria um ganho líquido de $ 0. Conforme a empresa cresce com o tempo, o valor das ações aumentaria.
Agora, exercitar suas opções no mesmo dia da concessão não é comum, porque você geralmente tem que se vestir primeiro. Em outras palavras, você provavelmente terá opções de ações com um cronograma de aquisição de direitos que exige que você trabalhe no start-up por um período de tempo antes de poder exercer qualquer uma das suas opções.
Ações restritas, por outro lado, são ações concedidas a você com restrições (sendo uma das mais comuns). Em outras palavras, você não precisa comprar esse estoque; é concedido a você. Também é tipicamente dado aos fundadores e funcionários iniciais quando o valor do estoque é muito baixo, ou próximo de $ 0.
Quanto tempo dura o meu horário de vestimenta?
Certifique-se de perguntar sobre os detalhes da programação de aquisição da sua empresa para saber exatamente quanto você possui e quando. Mais uma vez, a aquisição significa que você receberá sua concessão de capital em quantias parciais ao longo do tempo. Por exemplo, se no primeiro dia você receber 10 mil compartilhamentos com um cronograma de aquisição de direitos, você ainda não possui nenhum patrimônio nesse dia. Você estará ganhando o valor total durante um período específico de emprego continuado.
O cronograma de aquisição mais comum para os funcionários é de quatro anos, com um período de um ano. Um penhasco de um ano significa que você não investirá durante o primeiro ano de trabalho - se você sair da empresa antes do primeiro aniversário de sua data de contratação, você sairá sem nada. A ideia é evitar uma situação de atropelamento e fuga, em que um funcionário que se mostrou mal adaptado consegue se afastar com um pedaço da empresa. (Pela mesma razão, os fundadores e co-fundadores também estão geralmente sujeitos a uma restrição de aquisição de direitos).
Uma vez que você esteja na empresa por um ano inteiro, um quarto do seu total de doações de capital se tornará seu. Após este ponto, o saldo do seu patrimônio é para você em uma base mensal ou trimestral.
O que sobre os impostos?
Se você já recebeu um cheque de pagamento, então está familiarizado com o imposto de renda comum, que, a partir de 2013, varia de 10% a 39, 6% de sua renda total. O IRS considera tanto a renda tributável em dinheiro como a compensação de capital. Existem regras especiais que regem quando e como a compensação de capital é tributada. Pergunte (tanto a empresa quanto potencialmente um profissional de impostos) sobre a possível responsabilidade fiscal de sua compensação de capital para evitar armadilhas relacionadas a impostos e quaisquer surpresas.
A forma mais comum de opções de ações oferecidas aos funcionários são as opções de ações de incentivo, ou ISOs. Se determinadas limitações e requisitos de manutenção específicos forem atendidos, os ISOs podem oferecer vantagens fiscais quando você exercer as opções e, posteriormente, quando vender as ações com fins lucrativos. Então, se você é concedido ISOs, certifique-se de pedir uma explicação sobre essas vantagens fiscais em detalhe.
Quando posso vender minhas ações?
Uma vez que você tenha adquirido ações ou tenha exercido suas opções totalmente investidas, você tem duas opções: Você pode manter suas ações até que haja um evento de saída ou vender as ações em uma transação privada para investidores externos ou de volta para a empresa. Isso pode exigir a aprovação da empresa e pode estar sujeito a restrições de acordo com a lei federal.
As vendas privadas nos mercados secundários estão, na verdade, crescendo em popularidade por meio de serviços como SecondMarket e SharesPost. Algumas empresas usam esses serviços para dar aos funcionários uma chance antecipada de sacar dinheiro antes de um evento de saída. Por exemplo, o Sharepost atendeu funcionários do Facebook vendendo seu patrimônio a investidores privados antes de a empresa abrir o capital em maio de 2012.
Se você tiver opções adquiridas e sair da empresa, pode ser necessário exercer todas as opções adquiridas dentro de um período de tempo específico ou perdê-las. Se você sair em bons termos com a empresa, poderá negociar um privilégio especial em que a empresa lhe empresta o preço de exercício ou imediatamente compra um número de ações após o exercício para ajudá-lo a cobrir o custo do exercício. Manter uma boa rede com colegas atuais e antigos pode ajudá-lo a se manter informado sobre o que você pode esperar de maneira realista quando sair da empresa.
Se isso soa muito, bem, é porque é. Mas saber o máximo que puder sobre sua oferta de ações antecipadamente ajudará você a determinar seu valor e a decidir se o risco de ingressar em uma start-up vale a recompensa em potencial.
Mais importante, como o advogado Zeke Vermillion, sócio da Adler Vermillion & Skocilich, do Brooklyn, aconselha: É fundamental ter “algo no papel logo no início, mesmo que seja um termo não vinculativo escrito em um guardanapo.” Ele diz que isso é porque, “você está na melhor posição para negociar seus termos de compensação no início do relacionamento. Insistir em documentos legais completos nesse momento pode ser uma distração, mas ter algum memorial escrito sobre o seu contrato é útil para evitar mal-entendidos mais tarde. ”
